美元 vs 黃金

於有人猜測美聯儲將在即將到來的6月13日的會議上再次加息,美元指數在過去五週內上漲近6%,導緻美元自4月中旬以來呈逆勢上漲形勢。美元上漲給黃金帶來壓力。正如我們從下面的圖表中可以看出的那樣,在同一時期,黃金價格下跌了近5%,降至1,303美元。

美元與黃金之間的一般逆向關係在過去一年中較為明顯。不過,我們覺得黃金投資者應該謹慎對待美元價格,試圖衡量貴金屬的長​​期趨勢。

增加觀點

以下我們來看看同樣的美元指數,黃金的價格就在它的下方。我們提供自由交易時代的數據;換句話說,在1971年布雷頓(Bretton Woods)協議解體後,黃金和世界貨幣可以自由浮動:

美元指數100美元的中性讀數。這在上面以紅色突出顯示。請注意,隨著時間的推移,美元指數的100個讀數與以下黃金價格相對應:

1973年 – 100美元
1980年 – 800美元
1989年 – 370美元
1998年 – 350美元
2015年 – 1,210美元
2017年 – 1,260美元

在這個指數的100個水平對應的黃金價格上做出這些不同的讀數是什麼?第一張圖表所顯示的黃金是否不應該與美元成反比?

美元指數作為長期決定因素失敗

底線是美元指數是預測長期黃金價格的一個錯誤指標。其原因是該指數是衡量美元與其他主要世界貨幣(包括歐元,日元,英鎊,加元,瑞典克朗和瑞士法郎)之間的衡量標準。構成美元指數的所有貨幣實際上都是法定貨幣,自布雷頓(Bretton Woods)機構廢除以來,沒有任何有形商品。

因此,無論我們如何看待美國經濟和貨幣的基本面,我們都可能會看到美國的經濟和貨幣的基本面,這完全有可能是美元可能繼續橫向徘徊數十年,類似於1973年至今的時代,儘管伴隨著衰退和流動方式。同時,黃金對多種因素作出反應:美元和外匯貶值,債務水平,地緣政治緊張局勢以及世界股市的估值等等。

美元指數對比匯價

世界各地的每種貨幣都同時被貶值……只是每種貨幣都有不同的價格。這解釋了為什麼我們看到自尼克鬆時代(Nixon era)以來美元幾乎沒有變化,但黃金和幾乎所有其他有形商品的價格自那時起穩步上漲。美元指數是衡量一艘沉船與另一艘沉船的標準。

黃金和美元

鼓勵貴金屬投資者定期監測美元,因為如第一張圖表所示,交易者通常會提示美元以便在短期內交易黃金。在美元反彈之前購買黃金仍然是危險的。隨著即將舉行的美聯儲會議僅兩週之後,我們預計美元將會形成一個與加息相對應的重要高點。然而,較長期的觀點至關重要。隨著時間的推移,黃金與所有法定貨幣上漲。美元指數是衡量黃金價值的一個錯誤指標,因為它將相對基礎上的多個沉沒貨幣進行比較。

本文作為第三方分析,不一定與交易所的觀點相符,不應以任何方式視為財務建議。

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